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姜超:2018年中国延续将面临六大挑战

2018-01-13 16:12:46 来源:驻马店在线 标签:经济 增速 投资

姜超:2018年中国延续将面临六大挑战

  国家统计局将于本月中旬发布最新的国民经济运行数据,2018年已经过去,回顾过去一年,中国经济交出了一份优秀的成绩单:经济增速企稳,专家表示,目前不确定因素依然存在,经济运行仍有下行压力,但稳中向好的格局在二季度会得以延续,外需明显改善。

  中国银行国际金融研究所日前发布的《2017年二季度经济金融展望报告》分析称,2017年一季度,中国经济积极因素明显增多,增长动能由“单引擎”向“双引擎”(新动能和传统动能)转变,景气周期继续上升,在全球经济复苏的带动下,17年中国出口增速有望达到8%,远高于16年的-7.7%”交通银行首席经济学家连平分析,从具体分项指标来看,三大类投资都有上升,其中基础设施投资增速较快;一季度累计出口增速可能为4.5%,高于去年增速;一季度进口更可能达到20%的快速增长。

  消费保持稳定,投资继续下滑,据中国银行国际金融研究所分析,消费增速有所放缓主要与小排量汽车减半征收购置税政策减退、新能源汽车补贴减少和去年基数较高等因素有关,17年社会消费品零售总额增速有望保持在10.3%,与16年增速基本持平,消费贡献的GDP增速保持在4.5%左右。

  就此,经济学家马光远13日在2017新消费论坛上表示,因为新技术引发新产业、新业态、新模式,新兴消费增长速度超过40%,将会影响到5亿人左右,工业价格大涨、通胀保持低位,最新公布的一些经济数据也显示出了经济向好的信号。

  与此同时,由于食品价格下跌,17年的CPI预计降至1.6%左右,通胀保持在低位水平,中国物流信息中心分析师陈中涛表示,今年一季度制造业PMI指数平均为51.6%,高于去年同期2个百分点以上,受益于经济企稳和工业品价格大涨,2018年的企业利润出现明显改善,全年工业企业利润增速有望达到20%,创下2018年以来的新高。

  “01月高频数据显示国内经济延续当前良好势头,钢铁、焦化企业开工率提高,粗钢产量和电厂耗煤量环比增速保持稳定,华北、华东、东北地区水泥价格明显反弹,IMF预测18年全球经济增速将从3.6%升至3.7%,全球复苏有望延续,但仍远不及全球金融危机以前5%以上的经济增速,意味着这一轮全球经济是温和复苏而非强复苏,而世贸组织预测的17/18年全球贸易增速均不超过5%”招商证券首席宏观分析师谢亚轩也预计,01月各项经济数据保持向上趋势,一季度经济增速保持稳定,GDP同比增长6.8%。

  16年人民币汇率贬值7%,对17年出口的回升有重要贡献,从01月份的制造业PMI数据来看,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析,生产指数和新订单指数为54.2%和53.3%,分别比上月上升0.5和0.3个百分点,在生产和需求回暖的同时,企业加大采购力度,采购量指数为53.4%,升幅较大,高于上月2.0个百分点,而从内需来看,利率是决定总需求的重要变量,而且是领先变量。

  今年前两月,规模以上工业企业利润总额同比大增31.5%,增速比上年01月份加快29.2个百分点,比上年全年加快23个百分点,而17年全年各类利率均出现了显著的上升,其中10年期国债利率从3%升至3.9%,5年期AAA级企业债利率从4%升至5.4%,房贷利率从4.5%升至5%以上,企业一般贷款利率从5.4%升至6%左右,业内人士分析称,价格因素成为一季度工业经济全面回暖的最大推手。

  虽然17年投资对经济增长贡献不大,但是分类来看,基建和制造业投资增速变化不大,而17年地产投资增速有明显改善,今年01月份,工业生产者价格指数(PPI)环比上涨0.6%,同比上涨7.8%,同比涨幅为2018年以来的最高,但由于利率的持续上升,三四线城市地产销售在17年4季度开始明显降温,那么18年的房地产销售和投资能否保持坚挺?房地产与消费。

  “工业品出厂价格对收入的贡献度超过对成本的贡献,目前PPI大幅上涨对工业利润还是起到了相当正面的作用,17年上半年消费增速明显高于下半年,源于上半年全国房地产销售同比增长17%,从而拉动了家电、家具、装潢等地产相关消费的高增;但到了下半年全国地产销售增速基本归零,地产相关三大消费增速也出现大幅下滑,因此,部分行业在1-01月的利润出现了成倍上涨。

  但从70城房价走势看,01月房价同比涨幅已经降至5.4%,远低于01月的9.1%和16年的10.5%,如果18年房价不涨了,对消费会有什么影响?商品价格与企业盈利,连平认为,房地产市场降温可能对经济增长带来压力,房地产开发投资增速能否延续回升存疑,楼市转冷会逐渐影响到未来家具、家电、建材等消费,展望2018年,钢铁、煤炭等行业的5年去产能目标有望提前完成;而在需求方面,利率上升和汇率升值将对内外需形成挑战,总需求将重新面临回落压力,供需的边际变化意味着商品价格涨幅将趋缓甚至下降,这将对工业企业盈利形成挑战。

  而国际市场不确定性因素也依然存在,而所有这些经济挑战的背后,核心的变化在于经济到底是要加杠杆还是去杠杆,“各地房地产调控措施密集出台对房地产投资的不利影响,也可能在二季度显现,我国经济基本面改善能否符合预期仍待观察。

  如果18年我们下决心去杠杆,保持利率和汇率的高位,严控银行表外和居民杠杆,那么传统的工业经济是不是又会再度下滑?2018年的希望在哪里?我们认为在于转型与创新、在于提高效率:居民消费的转型与升级,但他同时称,近期楼市调控进一步加码仍不足以打破房价中长期继续上涨预期,地产商投资行为不会因此改变,但是经过30年的发展以后,中国城镇居民家庭的住房、汽车、家电等物质消费已经基本满足,未来居民对美好生活的追求将转向科教文卫等无形消费。

  今年投资对国内经济贡献将明显提高,投资需求回升叠加出口需求改善,国内经济难以二次探底,制造业升级与创新,他表示,“一带一路”倡议已经得到越来越多国家的响应和支持,预计在01月“一带一路”国际合作论坛峰会期间,将有一批重大合作项目落地。

  过去在人口红利和城市化加速的时代,我国制造业以重化工业为主,在带来增长的同时也带来了污染,此外,虚拟经济降温,实体经济发展环境不断改善,同时有效投资仍将保持适度增长,对稳增长发挥重要作用,与此同时,为了满足居民对高质量的要求,创新将取代规模扩张成为制造业发展的根本动力,而中国目前存在巨大贸易逆差的行业,诸如电子、计算机、航空航天、生物医药等新兴制造业将有着巨大的发展空间。

  中国银行国际金融研究所的报告指出,二季度影响外部环境的不确定性因素依然较多,国内经济增长的内生动力依然较弱,投资回升可持续性面临考验,受益于现象级的《战狼2》还有《芳华》等票房的大卖,17年的电影票房增速有望重新回到20%,近期稳增长政策不宜再加码,财政政策要研究继续实施减税的空间和可行性,货币政策要稳中趋紧,在时机成熟时可以考虑加息,日益庞大的中国海外购物军团、马拉松奔跑队伍、奥数考试大军、直播网红、快递,以及小区门口越来越多的宠物店、连锁鸭脖店等等,方便出行的滴滴与摩拜单车,包括改变支付习惯的支付宝和微信支付以及巨大的腾讯和阿里集团,都说明服务业在中国的发展还有广阔的空间